【推荐】主动型基金vs指数基金，两大阵营应该选哪边？-基金公司知乎

作者:John 发布时间:2025-04-27 栏目: 理财课堂 0浏览

本期提问

应该选择主动管理基金还是指数基金呢？

关于主动管理型基金和指数基金该选哪个投资，是大家比较关心的问题。这两类基金相当于不同的投资工具，

无所谓好与不好，只看适不适合自己。

今天就从以下几个方面来对比两者的特点，大家可以根据自己的需要来进行选择。

一、

投资目标

从投资目标来看，主动管理型基金追求的是阿尔法（α）收益，也就是平时我们常说的超额收益，目标是

超越市场的平均收益水平

；而指数基金追求的是贝塔（β）收益，目标是

获得市场平均收益水平。

二、

分类及仓位要求

从分类上，主动管理型权益基金还可以分为

股票型、偏股混合型、灵活配置型、平衡混合型

几类。

股票型基金的股票仓位一般在80%以上，偏股混合型基金的股票仓位一般在60%以上，灵活配置型的基金股票仓位一般在0-95%，而平衡混合型基金的股票仓位一般在30-65%。

指数型基金经常按规模和行业划分，可以分为

宽基指数

和

行业指数。

常见的宽基指数有：上证50、沪深300、中证500、中证1000、创业板指等；常见的行业指数有：医药、消费、金融、地产、信息技术等。

权益类指数基金的股票仓位一般在90%以上，因为股票仓位较高，所以这些基金的波动是比较大的。

三、

能力要求

从对能力要求方面来看，主动管理型基金更依赖投资经理的综合素质，包括宏观分析、产业及企业研究、财务分析等核心能力，对投资经理的主观能动性要求更高。

所以，买这类基金主要是选人，优秀投资经理的产品在中长期创造超额收益的概率更大。

而指数基金主要是为了跟踪指数、降低跟踪误差，对投资团队在数据分析、因子挖掘、编程、系统建设能力等方面的要求更高。

因此在指数基金同质化的情况下，可以优选实力大公司的产品来投资。

四、

适合的市场

在成熟度不高的市场，机构投资者相较于散户更具有信息优势，主动管理型基金更容易获得超额收益。

例如，根据wind数据显示，在2003年12月31日到2020年8月31日这个区间内，沪深300指数上涨了298.99%，而混合型基金指数上涨了781.63%，股票型基金指数更是上涨了851.59%。在A股中，过往大部分主动管理型基金跑赢了指数。当然，不同基金经理管理的基金表现差异较大，投资者们还是需要仔细甄选的。

而在

以机构为主的成熟市场

，市场相对有效，主动型基金想获得超额收益相对较难，

指数基金的表现反而可能更好。

比如美股市场就属于比较成熟的市场，机构投资者占多数，回顾美股历史，不少主动管理型基金长期都难以跑赢指数基金。

应该选择主动型还是指数型？

那么，对于投资者来说，应该选择主动型还是指数型基金呢？

总的来看，主动管理型基金的目标是获得超额收益、仓位整体更灵活、对投资经理的综合素质要求更高、过往在A股跑赢指数的概率较高，但是费率相对较高。

而指数基金的目标是获得市场的平均收益水平、仓位较高、受投资经理变动的影响较小，在成熟市场比较有效，费率相对较低。

大家可以根据自己的投资目标、风险承受能力和投资偏好去选择。

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