持有一年超额收益

1、不是任一天买入偏股基金并持有一年都能跑赢中证全指的，

2、但任一天买入偏股基金并持有一年跑赢中证全指的概率(65%)＞任一天买入偏股基金并持有一年跑输中证全指的概率(35%)。也就是说，任意一天买入偏股基金，能够大概率地跑赢中证全指。

3、任一天买入偏股基金，持有一年，平均跑赢中证全指2.82%。

4、虽然这个超额收益的波动比较大，但是2014年9月之后，偏股基金的超额收益基本能维持为正数。

5、整体上来，偏股基金大幅跑输中证全指的跑输幅度越来越小，大幅跑赢中证全指的跑赢幅度越来越大。由此可以推测未来的一段时间，这个超额收益将会越来越稳定。

偏股基金和中证全指的相关性还是比较强的，不可能同时买，只能2选1。

很明显，我们应该选前者。

累计超额收益

2017年之前，偏股基金相对中证全指的超额收益一直稳定地维持在10%左右。

而2017年之后，偏股基金远远地甩开了中证全指，但2021年熊市开始，它的超额收益有所回落。

超额收益分析

2017年之前股票指数和基金指数的时空周期是一致的，无论是观察股票指数还是基金指数，都能判断出市场的周期。

但在2017年之后，由于市场风格+股票指数编制规则的原因，股票指数出现了失真现象，这导致了分析股票指数，无法获取市场真实状态。

而偏股基金指数是全市场主动权益基金的代表，所以基金经理对市场状态和周期的主观判断会反映在其管理的基金中，最终使得基金指数真实地反映了当时的市场状态和金融经济状态（大牛市）。

指数意义分析（

偏股基金

）

这个指数其实

代表了国内所有开放式偏股型公募基金（股票仓位＞60%的基金）的平均收益

，里面有被动指数型基金，比如沪深300、中证500等ETF指数基金，但更多比例其实是主动权益型基金。所以

它相当于一个主动权益基金指数，能代表所有的偏股主动权益基金。

从超额收益分析可知，偏股基金相较于中证全指，有稳定的超额收益，并且更能真实地反映市场状态，不会像股票指数那样，因为编制规则而失真。

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