ETF是以某一选定的指数所包含的成分或商品为投资对象，依据构成指数的种类和比例，采取完全复制或抽样复制，进行被动投资的指数基金，也叫

交易型开放式指数基金

。

ETF的特点

1、独特的实物申购、赎回机制

实物申购、赎回机制是ETF最大的特点之一，使其省却了用现金购买证券或商品应付赎回卖出证券或商品的环节。

2、实行一级市场与二级市场并存的交易制度

在一级市场上，只有资金达到一定规模的投资者，可以随时在交易时间内进行以股票换份额，以份额换股票的交易，中小投资者被排斥在交易之外。

（注：一级市场：指股票的初级市场也即发行市场，在这个市场上投资者可以认购公司发行的股票。

二级市场：指流通市场，是已发行股票进行买卖交易的场所。二级市场的主要功能在于有效地集中和分配资金。

已发行的股票一经上市，就进入二级市场。投资人根据自己的判断和需要买进和卖出股票，其交易价格由买卖双方来决定，投资人在同一天中买入股票的价格是不同的。）

ETF本质上是一种指数基金，与传统的指数基金相比，ETF的复制效果更好，效率更高，成本更低，买卖更为方便，并可以进行套利交易，因此对投资者具有独特的吸引力。

ETF的类型

1、按跟踪某一标的市场指数的不同

股票型ETF：包含全球指数ETF、综合指数ETF、行业指数ETF、风格指数ETF、策略指数ETF等。

债券型ETF

商品型ETF

2、按复制方法的不同

完全复制ETF：我国首只ETF——上证50ETF采用的就是完全复制。

抽样复制ETF

ETF的套利交易

ETF的独特之处在于实行一级市场与二级市场交易同步进行的制度安排，因此投资者可以在ETF二级市场交易价格与基金份额净值两者之间存在差价时进行套利交易。

套利机制的存在会迫使ETF二级市场价格与份额净值趋于一致，使ETF既不会出现类似封闭式基金二级市场大幅折价交易和溢价交易现象，也克服了开放式基金不能进行盘中交易的弱点。

ETF与LOF得到区别

1、申购、赎回的标的不同

ETF与投资者交换基金份额与一篮子证券或商品

LOF申购、赎回是基金份额与现金的对价

2、申购、赎回场所不同

ETF通过交易所进行

LOF通过代销网点进行，也可以在交易所交易

3、申购、赎回限制不同

ETF只有资金在一定规模以上才能参加一级市场的交易（一般基金份额在50万份以上）

LOF没有特定的要求

4、基金投资策略不同

ETF采用完全被动方式，以拟合某一指数为投资目标

LOF开放式基金可以为指数基金，也可以主动管理基金

5、净值报价频率不同

ETF在二级市场每15秒提供一个参考净值报价

LOF一天只提供一次或几次参考净值报价

什么是ETF连接基金？

我们在选择基金时，经常会看见某某ETF联接基金，而ETF 联接基金是指大部分资产投资于某ETF，密切跟踪指数表现，可以在场外申购、赎回的基金。ETF联接基金投资于目标ETF资产不得低于90%，管理人不得计提ETF部分管理费用。

ETF联接基金的主要特征？

1、联接基金依附于主基金，通过主基金投资，属于从属低位。

2、提供银行，证券公司场外互联网公司平台申购渠道，吸引投资，增强影响力。

3、可提供ETF不具备定期定额等方式来介入ETF基金的运作。

4、不能参与ETF套利，主要做大指数基金规模。

5、ETF联接基金是一种特殊的FOF（基金中的基金）基金，联接基金持有目标ETF市值不得低于90%。

非常感谢大家能耐心学到最后，希望通过今天的分享，大家对基金有进一步的认识和了解，下次我们将详细介绍——什么是QDII基金，敬请期待！

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