【推荐】「基金评级」中欧时代先锋中欧时代先锋股票最新资讯
作者:Eric 发布时间:2025-03-01 栏目: 财经知识 0浏览
1
基金出镜
注：成立以来业绩衡量基期最早为05-1-1（各大规模指数建立初期）
截止今日，该基金成立以来
5.7
年
，
年均复利收益率
30.34%
；
同期中证800指数年均复利
5.10
%
。
近五年年均复利收益率
28.89%
，同期指数复利回报率
7.53%
。
现任经理上任以来
5.7
年，任职以来年均复利收益率
30.34%
；
同期指数复利回报率
5.10
%。
a. 基金季度规模趋势图:
当前规模214.1亿。
该基金自
2018
年底开始规模大幅增加。周应波经理自基金成立起开始管理，已管理5.7年。
b. 最新披露季报资产配置及持有人结构图:
2021Q1股票资产占净值比89.75%；债券0.49%；现金6.11%。
2020Q4机构投资者占比：11.38%。机构占比逐步减少。
2
基金分类及投资策略阐述
a. 基金详细分类表:
中欧时代先锋
是一只新兴产业类为择股参考的
标准股票型基金。
契约规定股票仓位【
80-95%
】其中投资于“时代先锋相关股票”的比例不低于非现金基金资产的80%；债券及其他仓位【
5%+
】
宏赫统计历史仓位【
股票：85-94%；债券：0%
】
b. 投资目标和原则：
目标：
本基金主要投资于“时代先锋相关股票”，在有效控制投资组合风险的前提下，通过积极主动的资产配置，力争获得超越业绩比较基准的收益。
原则：
---
c. 决策依据（摘要）：
本基金采用自下而上的方法精选个股，主要通过对上市公司基本面的深入研究，在注重安全边际的基础上挑选具有良好长期竞争力和增长潜力的优质公司。
具体而言，本基金将会重点关注个股的以下几个方面：
a.上市公司品质
成长性方面，本基金采取定性和定量的指标项结合综合判断。定量：参考主营业务收入增长率、主营业务利润增长率、净资产收益率（ROE）、毛利率等成长性指标。定性：强调企业成长能力的可持续性，重点从行业成长前景、所处产业链地位、政策扶持程度、用户消费习惯、行业竞争状况、盈利能力、财务结构等方面进行分析。在核心竞争力方面，自主研发能力和技术创新能力是本基金重点考察的方向。
b.估值水平
本基金将在组合构建时注重个股估值水平，以确定该股是否具有足够的安全边际，尽可能寻找估值合理或者低估且在各自行业中具有领先地位的优质上市公司股票作为投资标的。
c.预期差
本基金将通过严密的实地调研及论证，及时把握市场上出现的有效预期差，发现被低估的股票。预期差表现在多个方面，包括公司盈利是否具备持续超预期潜力，公司团队水平、资产质量、发展规划是否被市场显著低估等。
3
成立以来年度收益一览
a. 基金年度收益PK指数图表：
[注]：五年复利*值为截止到当年度末时近五个整年度时段的年化收益率
自2016以来至今
5.5
年时间，
该基金
累计收益率
297%
，同期指数累计回报率为
22%
；平均股票仓位为
90.7%
，债券仓位
0.1%
；实现年均复利增长率为
28.38%
，同期指数为
3.72
%
。
经指数收益调节后年化收益率水平参考值
【
31.32%
】
在
5
个整年度评测期战胜指数
5
期，胜率【
100%
】；今年以来收益率
12.15%
，
暂时持续战胜指数。
【HH】成立以来的年度收益率堪称完美。基金成立以来持续获取超额回报，在2018年市场有明显的回撤时，基金同期的回撤得到了明显的控制。2018Q4之后该基金规模大幅增长，跟其优秀控制回撤有较大关系。
4
历任基金经理业绩宏赫评级
a. 历任基金经理
周应波（20151103-至今）
该基金成立以来，历任1位经理，平均任期5.7年。
历任经理管理能力加权宏赫评级【
AA
】；
现任经理管理能力获得宏赫评级【
AA
】。
现任经理简介
周
应波先生，中国籍。北京大学控制理论与控制工程专业硕士。2010.2-2011.8任平安证券有限责任公司研究员，2011.8-2014.10任华夏基金管理有限公司研究员。2014年10月加入中欧基金管理有限公司，曾任研究员、投资经理助理、中欧珑琪恒佳资产管理计划投资经理。
基金经理至今共管理过
7
只基金，当前管理基金如下：
b. 现任经理同时在任管理主动管理型基金
现任经理同时管理着
5
只基金的叠加
13.7
年时间加权评级为【
AA
】。目前周应波经理【
是
】该公司权益投资决策委员会成员。任职
--。
c. 现任基金经理前传
无
5
基金净值回撤压力测试
近十年最大回撤率为：
21.79%，
近五年最大回撤率为：
21.79%。
宏赫臻财选取了中股历史上的几次典型的市场系统性风险释放的时间段，看看该基金所经历大跌时净值的下跌程度。
TOP 极端测试
市场短期下跌Top-One：
2015年8月17日至8月26日：“大众创新，万众创业”为旗帜的大牛市结束后的第二次风险释放期，上证指数在短短9天仅7个交易日里下跌：
26.70%
，沪港深500指数下跌
19.38%
，同期本基金下跌：
--%
。
市场短期下跌Top-Two：
2018年1月26日至7月5日：漂亮50盛宴后，指数在不贵的15倍市盈率开始起跌，接着中美贸站叠加降杠杆和股权质押风险，上证指数在159天时间下跌：
23.17%
，沪港深500指数下跌
18.04%
；同期本基金下跌：
10.24%
。
--- ---
市场长期下跌Top-One：
2015年6月13日，上证历史第二顶5178后，225天下跌了
48.60%
，沪港深500指数下跌
38.51%
；同期本基金下跌：
--
%
。
市场长期下跌Top-Two：
2018年1月26日，上证从15倍市盈率处起跌，到2019年1月3日337天下跌了
30.74%
，沪港深500指数下跌
26.33%
；同期本基金下跌
17.14%。
6124点以来其他各时段短期和长期市场下跌期间该基金的回撤考验：
市场
短期
回撤测试
市场
长期
回撤测试
综合回撤得分【
2.47】
分。
受损较大：短期时段
5，
是指数损失的
116.81%。
受损较小：短期时段
4
，是指数损失的
56.76%。
可自行对照上面两表看该基金在怎样的市况下受损大/小。
综上：中欧时代先锋股票A，
股票和债券的投资比重相当于9:1
，高股票仓位下最大回撤-21.79%，而沪深300同期最大回撤超过了-31%。基金回撤能力控制较强。
6
基金经理择时能力分析
a. 成立以来基金仓位变化&指数走势图
注：上图为沪港深综指启用以来该基金仓位（柱线）与指数（折线）对比，期间调仓平均幅度
2.2%
，最大调仓幅度
9.2%
，现任经理管理期间平均股票仓位
89.9%
，平均调仓幅度
2.2%
。
注：择时调仓得分仅供参考。数值为负说明期间调仓效果为负。但其与基金最终收益不成正比。有时候长期择股的收益完全能覆盖择时的错误。
择时是一件说说容易，操作很难的事情，众多投资大师都选择不择时，所以本部分内容仅供投资者对该基金季度调仓做一大致概览。
效果如何，投资者可以定购我们的基金评级专栏，待跟踪看完所有我们评级过的公司可以有较好的横向对比考量。
【HH】择时分析
基金自成立以来
21
个季度考量期间，历任经理平均全部持股
63
只，前十占投资比
50%
。
现任经理管理
20
个季度期间，平均持股
63
只，前十占投资比
50
%。股票平均仓位
89.9%
。
调仓幅度：持股风格，不择时。从过去5年的股票仓位来看，该基金基本控制在85-95%，长期维持在较高仓位，很少会做仓位择时。
持股集中度：持股个数较分散，前十仓集中度中等。
择时风格：仓位择时【】持股择时【
√
】持股成长【
√
】策略平衡【】
b. 全部持股个数分析
红色线为前十占比；蓝色线为股票个数；虚线为良好参考线
红色线和蓝色线均在集中线下为优
。
c.现任经理管理以来持股集中度趋势
（基金经理管理5年以上的呈现此图）
同上图
7
基金经理择股能力分析
考察1：特殊时期持股分析
此部分考察时任经理的
从众性和独立思考性。
a. 2015年中小创世界时的持股
基金还未成立
b. 2017年漂亮50估值回归时的持股
时任经理：周应波
考察2：该基金近2-3年持股明细
近2-3年本基金持股明细表
时任经理：周应波
注：左下角黑色个位数字为本季度十大重仓股调换个数，比如
5
表示本季度相比上季度十大重仓股有一半系数更换。
近
12
个季度评测期，本基金平均每季换股【
3.8】
只
2021年1季度新换入【邮储银行、国电南瑞】
期间谈恋爱对象
：--
（
苦恋还是热恋都值得关注
）
【HH】现任经理择股分析
频度：十大重仓股换股频度：【
中
】
持股特点：具备高的风险收益比，呈现逆向风格。偏向制造业和信息软件服务业。
近四季择股之高价值企业基因：【
中+
】
近四季择股之价值成长偏好：【
价值+成长
】
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