【推荐】「基金观察」旗下产品濒临清盘东方基金投资能力堪比国足国足基金
作者:winter 发布时间:2025-03-01 栏目: 理财课堂 0浏览
编者按：
俗话说，理论上国足还有出线的可能性，但是留给国足的理论不多了。
最近几个月市场情况不佳，很多深度回撤、净值大幅下跌的基金产品，一旦市场回暖，理论上投资者还是有翻本的可能性。但是，对于一些因业绩太差、规模濒临清盘线的基金产品来说，投资者翻本的机会确实不多了。
近期有不少基金产品因大幅回撤、投资者赎回导致规模不足5000万濒临被清盘。我们将逐家分类梳理其中有代表性的案例。
作为一家颇具规模的公募基金公司，东方基金旗下多只产品回撤较为严重，部分产品甚至触发清盘条件，未来能否逆风翻盘？
本篇为东方基金系列研究的第一篇。
作为一家券商系基金公司，东方基金多只产品今年以来回撤较为明显。
其中，东方人工智能主题今年以来回撤超过20%，在同类排名中垫底，同时也较为显著地跑输业绩比较基准。根据基金四季报，该基金至2021年末资产净值连续60个工作日低于5000万元，未来或存在规模清盘的风险。
公司旗下明星产品东方新能源汽车主题基金也同样明显回撤，近3个月的回撤已超过20%。
东方人工智能主题基金不是孤例。有多家基金公司旗下产品目前规模低于1亿且在年内大幅回撤，如果这些基金遭遇较大额的净赎回或继续下跌，也有面临规模触及清盘线的风险。
根据初步统计，截止当前，汇添富、博时、华宝、方正富邦等基金公司均存在规模低于1亿元同时大幅回撤的产品。
业绩垫底，东方人工智能主题基金面临清盘压力
东方人工智能主题基金成立于2018年6月，投资类型为偏股混合型，主要聚焦于科技股投资，当前基金经理为严凯。2021年下半年来，该基金的业绩表现一般，持续跑输比较基准，且与业绩基准的差距呈扩大趋势。
图1：东方人工智能主题基金2021年三、四季度业绩报告
近期，东方人工智能主题基金出现大幅回撤，今年以来回撤已超过20%，较比较基准相差逾15个百分点，在同类产品回报排名中垫底。2022年3月3日盘后，该基金的单位净值已跌至1.018。
图2：2020年至今东方人工智能主题净值走势图
分析发现，在2021年四季度，东方人工智能主题的重仓股风格发生较大变化，放弃了以往多次持仓的海康威视、中兴通讯、大华股份等消费电子类股票，转而增加了更多的游戏、媒体类股票，其中多个股票还是首次重仓。
受大环境影响，2021年三、四季度重仓股今年以来收益率都不太理想。尤其是四季度，重仓股中跌幅超过30%的股票有4只，明显多于三季度，其中芒果超媒回撤更是超过40%。
图3：东方人工智能主题2021年三、四季度重仓股（回报率截至2022年3月3日）
数据显示，东方人工智能主题的基金份额持续下降，截至2021年末仅剩不足2000万份，资产净值不足3000万元。基金四季报中曾预警说明，该基金资产净值连续60个工作日低于5000万元，已上报证监会并拟采取持续营销、转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等措施。
明星产品大幅回撤，风控能力面临考验
东方基金第一大股东为东北证券，持股比例约为57.6%。截至2021年末，东方基金的资产净值超过700亿元，在管产品50余只，在公募基金中处于中游水平。产品类型方面，东方基金以混合型基金为主打产品，占总产品数量的60%以上，债券型基金约占30%以上。
东方新能源汽车主题基金是该公司旗下的明星基金产品，当前总规模超200亿元，约占公司总资产的三分之一。该产品近3个月的回撤已超过20%，也就是说基金净值自去年12月累计下跌超50亿元。
截至2022年3月3日，公司在管偏股混合型基金共有11只（初始基金口径），大部分基金规模相对偏小，东方人工智能主题无论是从收益率还是规模来看，都是垫底产品。
图4：东方基金偏股混合型基金产品收益情况
从年内回报率来看，超半数的产品亏损超过10%。从超越基准收益角度来看，2022年有7只产品未跑过比较基准。东方汽车产业趋势A表现相对较好，超过比较基准约4.65个百分点。
这些基金也在大幅回撤，谁能最终翻本？
截至2022年3月3日，在证监会分类的混合型基金当中，规模小于1亿元（合计）的偏股混合型基金共有203只（初始基金口径）。其中，中银基金、博时基金、泰达宏利基金等机构的产品偏多。
图5：偏股混合型基金样本中入围产品所属公司排名
从收益率角度来看，年内回撤超15%的产品共20只，同泰慧择A、华宝科技先锋A、博远博锐A、汇添富沪港深优势精选等产品回撤超过18%。
图6：偏股混合型基金样本中年内回撤超15%的产品
另外，汇添富、上投摩根、同泰等基金公司旗下11只产品2021年以来最大回撤超四成，其中方正富邦创新动力A、汇添富沪港深优势精选等产品位列前茅。（PLH）
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