【推荐】「基金经理手记」谷超分享中国科技企业的创新成长农银尖端科技基金

作者:XiaoMing 发布时间:2025-03-01 栏目: 常见问题 0浏览

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基金经理谷超

今年以来，随着国内疫苗开始大面积接种，虽然有偶发的新冠肺炎感染病例，但国内的经济发展基本恢复正常。全球来看，主要发达国家的疫苗接种率在提升，经济活动开始缓慢恢复。

预计未来全球疫情将逐渐进入常态化阶段，疫情带来的边际影响有望逐渐减弱。由于国内疫情控制较好，国内企业的生产经营活动受到影响相对较小，在全球竞争中拥有的优势越来越明显。

科技创新是第一生产力。

参考美股经验，过去十年美国大牛市中，科技公司贡献巨大，纳斯达克指数涨幅远超标普500，这主要是因为科技创新带来了社会生产力的巨大提升。

过去十年中，美国五大科技巨头超额收益显著，其合计市值占标普500的比重持续提升，贡献了纳斯达克100指数超过一半的涨幅。但估值扩张并不明显，大部分涨幅来自于盈利贡献，说明投资者的回报主要来自企业内生价值的成长。

随着近年来中国科技产业的快速发展，国内科技企业在全球市场面临的竞争压力也越来越大，甚至在很多领域会遇到非市场竞争因素带来的困难。但是，我国在很多领域如人工智能、新能源、高端装备制造、生物医药等行业，在迅速追赶甚至在部分领域已经实现了反超。

长期来看，一方面我国拥有制度优势和工程师红利，另一方面还拥有一个巨大的内需市场，完全有条件构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新格局。在这种格局中，其他国家在技术和市场方面对我们的“封锁”终将失败。

未来，中国必将涌现出一批在全球都具备核心竞争力的优质科技企业，通过持续创新与强大品牌来构建深深的护城河，内生价值会持续增加，而国内的投资者也有望通过资本市场分享其创新与成长！

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