本文按：

今天大盘暴跌，的确是一个令人值得悲伤的日子，普跌成为市场的主流，但是这样子本人还是发现了一个现象，那就是同类指标下，背景上的强势与否取决于不同股在不同位置上的反弹，更取决于个股背后的行业最近强势与否，以20200716中发现南极电商（零售股）与引力传媒（传媒）均在均线附近回踩，但是在盘面的表现中，南极电商高点为4%，而且走势强劲，抗跌性早上抵抗激烈，而引力传媒在开盘之后，拉升一个点便快速下跌。这应当是我学习过程中的一个收获，但是还需要继续验证才行。

其次，在昨天就已经发现大盘跌破15分钟级别的均线，形成卖点，当即判断为大盘中继向下趋势确立，毕竟要拉回这个大趋势，自然需要更大的量能，资金去消耗，成本，时间窗口均不足的情况，以及中报预披，外围大跌的情况下还要坚持，无疑是一件非常愚蠢的事情，但是仍然需要确立，尤其是券商股在盘面15分钟下沉，形成卖点的情况下，强势拉回一度让人怀疑之前的判断是否准确，当时选定以浙商证券为参考标的（走势与券商股一致），以光大证券为锚进行观察，在发现光大证券30.50附近再无高点，券商龙头熄火，券商盘面反复轮流上攻的趋势维持盘面，当即放弃交易，确立15分钟附近卖点确定，果断放弃。

大盘卖点趋势确立，目测在日均线附近会有一轮反弹，这一点银行股以及长沙银行，张家港行均可以视作阶段性买点的参考，从而推断出券商的点位的具体位置，便于进行布局。

如果以银行股为参考的话，那么接下来的跌幅就将拉开惨烈的序幕，大家要小心了，是以为记。

2.1指数体系分类：

定义：

各种数值的综合，用于衡量市场或者经济的变化，被广泛运用于经济，金融领域。

指数选样标准：

1.最简单的分类就是

宽基指数

和

窄基指数

，

宽基指数

一般是代表整个市场走势的，如

沪深300，上证50，中证500，恒生指数，标普500，纳斯达克100

等。

窄基指数

一般是

行业指数

或者

主题（概念）指数

。

2.更细致的分类：

2.1综合指数：

定义：

总指数的综合形式，反映总体的综合变动情况

代表：上证综指，深证综指，创业板综指

2.2规模指数：

定义：

市值规模角度选择不同成份股数量，

代表：沪深300（a股市场大盘），中证500（中盘），中证1000（小盘）

2.3行业指数：

定义：

股票风格类型，成长和价值两种风格

代表：沪深300价值指数，沪深300成长指数

二级分类：

大盘成长，大盘价值，小盘成长，小盘价值

等

2.4风格指数：

定义：

主要按照上市公司的主营业务收入，参考国际标准和行业标准的可投资性将营业业务属于一个行业的划分成一类。

代表：中证全指一级行业（十个一级行业）：中证全指信息技术，主要消费，金融地产，可选消费，医疗卫生，工业，能源，原材料，电信10个行业。

2.5主题指数：

定义：

动态跟踪经济驱动因素的投资方式，通过发现经济体的长期发展趋势以及使得这种发展趋势产生和持续的驱动因素，将能够受惠的相关产业和上市公司纳入投资范围。

代表：环保指数，养老指数，国企改革指数，一带一路主体指数，京津冀协调发展主体指数。

这里笔者啰嗦几句，相比于炒地图的强势，大家在2013年的上海自贸区，2017年雄安概念中整个地区的强势无法插入，我们可以选择相关的指数性基金进行替代，从而也可以间接享受到改革的红利。

同理，创业板10万资金的门槛，科创板的50万门槛，把大多数人都挡在门外，但是相关的指数型基金的推出也可以使得我们在资金不足的情况下，享受到科创板，创业板改革所带来的红利。

我们要放宽自己的投资视野和投资经验，不是一味的觉得资金门槛对于我们是不利的选择，而是要通过替代的方式更加积极参与到市场当中去。

2.6策略指数【0】：

定义：

特色一，加权方式，采取是指加权方式，如非市值加权方式【1】，如基本面加权【2】，财富加权，固定权重等，特色二，多空交易，策略指数可以采取多空两种交易方式，其他指数只能做单边操作。

代表：大数据指数，基本面指数，中证500低波指数。

3.按照资产类别分类：

从指数的资产类别来区分，可分为

股票指数，商品指数，债券指数，海外股票指数

等，除了我a的

ETF

外，还有

黄金ETF,国债ETF

等多类资产品种。

避免了赚了指数不赚钱的怪圈里面。

股票指数：

定义：

主要反映在证券交易所上市的股票组合的走势情况。

代表：

宽指类：上证50，沪深300，深指100，中小板，中证500，创业板等，主题类：环保ETF，传媒ETF，医药ETF，银行ETF，证券ETF

市场活跃度情况：

目前规模超过2亿且日均交易成交额超过1000万的ETF有30只。

债券指数：

定义：

反映债券市场价格总体走势。

代表：

国内国债ETF跟踪指数标的有：

10年期国债，5年期国债及城投债等品种。

缺点：

整体规模较小，流动性不足，注意风险。

资本市场上，任何地方都需要有流动性，流动性表示交易次数，市场认可度高低的风向标，是维持市场发展的重要手段和标准，无论任何市场上的品种如何，流动性都是我们值得关注的，必要考虑的要素之一，没有流动性的地方，将枯竭，将被打爆。

商品指数：

定义：

反映同质化，可交易的商品的价格走势，如黄金，白银，原油等，是大类资产【4】的配置型工具。

代表：

黄金ETF，白银LOF，石油LOF三类主要的商品基金

。

缺点： 整体规模较小，流动性不足，注意风险。

产品缺点点评：

原油LOF基金尽管跟踪的是国外商品原油的价格，但是跟踪误差【5】较大，所以场内流动性较差。

海外股票指数：

定义：

跟踪海外股票市场的指数

代表：跟踪恒生国企指数，恒生指数，纳斯达克100指数，标普500指数以及德国DAX指数等指数基金产品。

4.指数公司：

4.1分类：一是官方性质的指数公司：

中证指数有限公司，深圳证券信息公司

市面上绝大部分基金产品都用这两家公司的指数。

二是第三方编制机构：

申宏万源，中信证券等证券公司

市场上使用他们指数的开发的产品极少

4.2中证指数体系主要指数：

相比于书本，不全，网上没找到全部

4.3深圳证券信息公司：

网上没有任何信息

4.4具体可以到该相关公司的官网查找

5.本章部分学习心得：

通过本章了解到目前市场上指数型基金的类别，更好的认识到市场的全貌和运行方式，相比于国债，商品，海外等发展还比较缓慢，股市上的相关ETF衍生品应当是比较丰富，流动性好，规模较大。我们通过分类可以减少对于股票市场的分析时间和精力投入，转而研究相关的指数，风格，大大降低了投资者对于股市中上市公司的研究的门槛和准入条件。

和股票一样，重视流动性，注意风险，降低对于超高利润的期望，转为获得稳定收益的期望，才是资本市场上生存的做法。

6.参考书目和网站学习：

【0】策略指数：

1.http://www.360doc.com/content/19/1210/22/34265476_878834245.shtml

《指数增强策略最详攻略》

2.https://baike.baidu.com/item/%E7%AD%96%E7%95%A5%E6%8C%87%E6%95%B0/18220743?fr=aladdin

《策略指数》百度百科

【1】非市场加权方式参考文章：

1.https://www.jisilu.cn/question/93905

《非市值加权型指数的缺点和优点》

推荐书籍：

《股市长线法宝》

第5版第23章。

2.https://xueqiu.com/4298742847/126475663

《对指数加权方式的一点看法》

3.https://finance.qq.com/a/20110913/005024.htm

《中证指数研究报告：非市值加权指数》

【2】基本面指数：

1.https://baijiahao.baidu.com/s?id=1618248702376471440&wfr=spider&for=pc

《基本面指数的基础原理》

2.http://toutiao.manqian.cn/wz_bFEfwjN2Kx.html

《策略指数（四）基本面加权指数和基金》

3.https://finance.qq.com/a/20100308/001118.htm

《基本面加权指数之一》

【4】大类资产：

1.https://www.zhihu.com/question/36726039?sort=created

《大类资产有哪些类？以那些标准分类？》

大类资产配置包括

现金、股票、债券、外汇、大宗商品、金融衍生品、房地产及实物类投资

等等。其中

股票、债券、大宗商品、现金是大类资产配置的主要大类品种

，市场上大部分投资产品的设计都以该四大类资产为标的，研究它们在不同经济阶段的表现是资产选择的基础问题。

【5】跟踪误差：

1.https://wiki.mbalib.com/wiki/%E8%B7%9F%E8%B8%AA%E8%AF%AF%E5%B7%AE

跟踪误差(Tracking Error)：指组合收益率与基准收益率(大盘指数收益率)之间的差异的收益率标准差，反映了基金管理的风险。Ronaldj．Ryan(1998)认为，跟踪误差可以对组合在实现投资者真实投资目标方面的相对风险作出衡量，因此是一个有效的风险衡量方法。基金的净值增长率和基准收益率之间的差异收益率称为跟踪偏离度。跟踪误差则是基于跟踪偏离度计算出来的，这两个指标是衡量基金收益与目标指数收益偏离度的重要指标。

2.https://www.zhihu.com/question/30925168

解释了产生跟踪误差的原因。

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