信贷规模控制利好银行业绩

信贷规模控制利好银行业绩 更新时间：2010-1-29 14:50:06 　　证券时报记者 唐曜华

本报讯 信贷规模控制正影响市场对银行股的信心，不过，在券商分析师看来，由于全年的信贷总规模并没有变，因此信贷规模控制、可能的加息举措都会提升银行业息差水平。甚至有分析师认为，在今年相对紧缩的环境下，即使不考虑加息，银行息差也将至少扩大10个基点。

监管层正通过规模控制引导银行全年均衡放贷，目前流传的4个季度的投放比例为3：3：2：2，以全年新增贷款额度7.5万亿计算，上半年新增信贷规模须控制在4.5万亿。与此前市场预计的4：3：2：1的投放比例相比，上半年贷款规模将缩水0.75万亿。

对此，国泰君安银行业分析师伍永刚认为，上半年信贷规模比原来预期缩水10%左右对银行上半年业绩影响不大。对全年来说更没有影响，因为7.5万亿的全年新增目标尚未改变。

国信证券银行业分析师邱志承也认为，上半年信贷规模控制带来的议价能力提升的正面影响基本上可以抵消新增规模较预期缩减带来的负面影响。

持有此类观点的研究人士不在少数。在他们看来，虽然新增贷款规模被压缩，但在息差回升的趋势下，今年上半年银行业绩保持同比正增长没有悬念。

民族证券发布的报告也认为，即使不考虑加息，仅考虑由于贷款额度减少而带来的银行议价能力的提升，今年银行业的息差也将至少扩大10个基点。

不过，邱志承也表示，贷款规模紧缩带来的议价能力提升是有限的，还不能同2008年信贷紧缩时银行的议价能力相提并论。根据他的预测，今年上半年银行利润增速将在10%左右。

如果说规模控制影响银行新发放贷款的利率，加息则将对银行的存量贷款和新发放贷款均带来影响。目前多家研究机构预计加息时间点将提前至上半年，少数机构甚至预测首次加息将提前至1季度。渣打银行预计今年上半年央行将有2次加息。

伍永刚给出的测算结果则显示，假如定期存贷款同步加息，活期存款不加，那么央行今年每加息一次，将提升银行息差5个基点左右。

加息时间点的不同也将对今年银行业的业绩产生不同的影响，齐鲁证券认为，加息时间越晚，对2010年银行息差提升的正面影响越小。加息时间越早，比如在上半年加息，则将对2010年银行净息差有显著提升。

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