刘力金证顾问：股指阴跌调整醉翁之意意欲何为

刘力金证顾问：股指阴跌调整醉翁之意意欲何为 更新时间：2010-12-10 7:42:48 　　上证指数早盘小幅低开，盘中反弹回补日内缺口后震荡回落，最终下跌37.6点，收于2810.95点，创出近期收盘新低。深成指最终下跌262.14点，收于12353.3点，收盘跌破短期均线系统。两市成交2053亿，与昨日基本持平。

盘面来看，两市下跌个股占多数，上涨个股仅300余家，涨停个股6家，较昨日有所减少。板块方面，两市仅铁路基建板块上涨，其他板块均以下跌报收，不过，新兴产业类的机械、电子器件、智能电网等板块跌幅较小，部分个股逆势走强，另外，受益高铁和保障房建设的钢铁板块早盘有良好表现，但受大盘拖累，多数个股呈现冲高回落的走势，而稀土永磁、水泥、汽车、房地产、锂电池、煤炭、石油、有色金属、商业百货、生物制药、金融等板块整体表现较弱。

近期股指走势疲弱，市场信心低迷，投资者情绪谨慎，这主要缘于11月CPI等经济数据即将出炉，投资者担忧CPI创新高而引发央行再度出台紧缩调控政策。我们认为，这应该属于短期性的事件，目前市场的低迷和股指的调整正是对于上述预期的提前反应，在此之前股指调整得越深，市场情绪越低迷，也就意味着，当一切都明朗化之后，被压抑的市场情绪有望出现迅速逆转，股指的超跌反弹行情也有望展开。

值得关注的是，10月份以来，在央行连续采取紧缩政策的同时，管理层并未放弃对经济保增长方面的关注。近期，住建部向各地下发了《关于报送城镇保障性安居工程任务的通知》，通知明确提出2011年计划建设保障性安居工程任务是1000万套，这意味着2011年保障性安居工程投资将超过1万亿元，达到全国房地产投资规模的20%。另外，7日，国务院副总理张德江在第七届世界高速铁路大会上表示，政府已将高速铁路作为优先发展的战略性新兴产业，计划到2012年中国将建成42条高速铁路客运专线，高铁总里程将超过1.3万公里，较现有里程增加近一倍。可以预见，大力推进保障房建设和高速铁路建设，将在极大的程度上抵消由于货币紧缩导致房地产投资的增速下滑，对于保持宏观经济稳定增长将起到极大的作用，这体现出了管理层保增长的意图。而且为使保障房和高铁建设顺利推进，以及大力发展新兴产业，明年的货币政策应不会过度紧缩，届时待CPI出现高位企稳或者回落之后，整体市场对紧缩政策的担忧情绪有望出现大幅缓解。

从今日市场状况来看，受益高铁建设的板块和个股表现强劲，中国南车、中国北车近日进入主升浪行情，今日再度上涨超过5%，另外，铁路建设和钢铁板块盘中亦出现大幅上涨的走势，其中，中铁二局、马钢股份等个股盘中冲击涨停，可以看出，对于这些相对确定性的机会，市场的做多热情还是比较高涨的，这也从一个侧面体现出目前整体市场的流动性依然是较为充裕的。因此，后市一旦政策面明朗化之后，整体市场的做多热情有望重新得以恢复，结构性行情亦有望陆续展开。

从今日涨幅榜来看，涨幅靠前的大多为我们近期持续提到的新兴产业类的个股，如装备制造类的中国南车、晋西车轴、太原重工，信息技术类的歌尔声学、长城电脑、莱宝高科等。从盘面来看，我们发现，电子信息、电子器件板块的部分个股表现相对抗跌，有些甚至逆势上涨，这体现出了这类个股具备较好的资金关注度，后市一旦股指企稳回升，这类个股往往将成为反弹先锋，投资者可适当关注那些前期已出现明显调整，但在近期弱势行情中有拒绝跟随大盘调整迹象的个股。

另外，上市公司年报将在明年一季度前后进入集中披露期，投资者可趁大盘处于低迷期，将关注焦点转向那些具备高送转潜力的个股。根据历史经验，具备高送转预期的个股往往在大盘调整之时表现抗跌，甚至会走出独立行情，而具备高送转预期的个股往往具备过往业绩增速较高、每股资本公积金和每股未分配利润较高、每股净资产较高、行业成长潜力较大等特征，投资者可积极关注这类个股的中线机会。

技术上来看，两市股指今日震荡回落，上证指数创出近期收盘新低，深成指亦失守短期均线系统，技术面偏空，短线市场或将维持弱势震荡的格局。

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