周宏上海证券报：阳光私募憧憬“跨年度行情”

周宏上海证券报：阳光私募憧憬“跨年度行情” 更新时间：2010-10-19 6:57:22 　　“本轮行情是跨年度的行情！”“在全球的货币投放量非常大的环境下，将来资产可能会出现泡沫化局面”，“指数中长期非常乐观”。日前，在第四届好买基金经理峰会上，包括上海鼎锋资产、重阳投资、汇利投资等主流阳光私募对未来行情表达了明确的乐观看法，而显然他们的关注焦点已经从短期行情延伸到跨年度的行情上。

跨年度行情已酝酿

上海鼎锋资产管理有限公司总经理张高显然是其中最乐观的管理人之一。他明确认为，这波行情是跨年度行情。

“未来将是一个轮动的行情，预计会沿着三条线展开，第一是通胀板块，二是估值修复的大盘股，第三是主流大消费和新兴产业。我们认为热点最终会回到主流消费和新兴产业上来。”张高很有信心地表示。

重阳投资的高级副总经理陈心也认为，这个市场指数会继续上升，“中长期我们非常乐观。但短期必须消化制约市场的两个矛盾：一个是微观和宏观层面的偏差，一个是价值和成长股估值的偏差。”

陈心认为，从长期看，面对全球经济环境的巨大变化，中国未来将出现一批中坚企业，而这是市场中的重要投资机会。“从长期看，国内生产要素价格将出现不断上涨，无论是土地、水电等资源品，还是劳动力成本都会不断上升，那些在品牌、渠道、技术、管理方面有优势的各行业龙头企业将获得很大的发展，这是一个趋势。”

投资主线各不相同

而对未来中长期的行业机会，各家机构的在一致中存在分歧。汇利投资的何震认为，最确定的机会还在于消费行业。

“中国经济持续保持高速增长，潜力巨大，居民的消费正在快速增长的过程中。这都是孕育大牛股、大行情的先天条件。”何震认为，持续增长行业中，找一些有特质、有壁垒的公司，长期持有是可以获得比较高的收益的。而医药、食品饮料这样的消费品的行业，是最可能随着经济发展扩张的行业。

张高表示，基于未来三到五年中国经济处在一个转型期，应该从以下几个角度考虑投资机会。尤其是自上而下寻找经济转型中的行业变动机会，比如行业模式转型，由出口市场转向内销、由核心产业向相关产业拓展；增量方式进入景气行业。

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