日本地震带给金融市场“余震”有限

日本地震带给金融市场“余震”有限 更新时间：2011-3-14 9:46:58 　　日本大地震波及全球产业链，部分A股上市公司会受到影响。可论程度，不会像地震对日本当地居民那样表现为灾难性。因而，即便新一周的全球金融市场有所震荡，投资者也不必过于恐慌。

发生在3月11日下午的日本大地震，当即波及金融市场。随着日本地震对日本经济的负面影响逐渐显现，将给新一周全球金融市场带来不确定性，但心理影响大于实际影响，“余震”的威力有限。

此次地震发生在北京时间11日下午1点46分左右，迅速导致亚太股市“跳水”。当日下午2点左右，上证指数反弹至盘中高点2966点附近，在日本大地震消息传来后，跌至2933．80点收盘。地震爆发之后，日本股市尾盘十几分钟内，交易量骤增，超过31．5亿股的抛盘猛砸日本股市100多点，收盘下跌3．17%。与此同时，黄金受到避险资金的热捧，国际金价小幅反弹，当天纽约市场金价收于1421．8美元／盎司，上涨9．3美元／盎司。而在大宗商品市场中，反应最为强烈的是原油。日本作为全球第三大原油消费国，其原油几乎全部依靠进口，地震将导致日本原油需求减少。由此，纽约市场油价11日盘中跌破100美元／桶大关，跌幅接近4%。

然而，日本大地震对全球金融市场未必表现为“余震”不断。美国股市11日不跌反涨，显示出较强的抗跌性。当日，美国三大股指开盘受日本大地震消息的压力，但随后显著上扬，道琼斯工业指数收盘上涨0．50%。美股的反弹不代表其无视日本地震对全球经济的影响，而更主要由自身的基本面所决定。美股3月10日刚刚经历过一次大跌，道琼斯工业指数跌幅达1．87%。11日公布的数据显示，美国2月份零售业的销售额实现4个月以来的最大增幅，该消息对美国股市的人气起到提振作用，其积极作用盖过了日本地震的负面冲击。

此次大地震发生在日本东北地区和关东地区，这是日本工业集中地带，难免会重创日本经济。有专家预计，震后的日本经济或将陷入低迷状态，进而危及日本企业扩大投资、增加员工及提高薪资等方面。资料显示，1995年阪神大地震发生后，日本的震后消费低迷，再加上日元升值等因素，使得当年经济景气陷入停滞状态。

在此背景下，与日本经济较为关系密切的国家，势必受到日本大地震的牵连。不过，就全球经济的复苏势头而言，不会被日本大地震“拉下马”。日本此前持续多年的经济增长停滞，意味着其并非全球经济复苏的“活水”来源。因而，靠内需增长拉动的国家及企业，没必要过度恐慌于日本大地震。美股在11日的不跌反涨，表明投资者认为日本地震对美国及世界经济复苏前景的影响有限。

从以往的大地震发生案例来看，会带给金融市场一定的震荡，但不会成为市场一蹶不振的主因。地震对金融市场的影响首先反映在心理上，随着地震破坏程度与预期的差异，还会给金融市场带来一定的“余震”。但是，真正决定市场走势的是基本面。以2008年四川汶川“5??12”大地震为例，当时的A股正处于熊市大跌“中途”，5月12日和13日上证指数分别上涨0．37%和下跌1．84%。当月月底的上证指数收盘，较5月12日收盘下跌4．61%。放在熊市的大背景中，可看出大地震不是股市下挫的“推手”。虽然日本大地震对日本经济的损失更大，但这种影响更主要体现在其本国经济及股市中。

日本是世界三大主要经济体之一，日本大地震波及全球产业链，部分A股上市公司也会受到影响。可论程度，不会像地震对日本当地居民那样表现为灾难性。因而，即便新一周的全球金融市场有所震荡，投资者也不必过于恐慌。

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