三类基金顺势而为获关注

三类基金顺势而为获关注 更新时间：2011-4-18 11:15:49 　　政策紧缩 蓝筹具备安全边际

清明假期期间，央行再度发布消息，自2011年4月6日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。本次加息的原因主要是抑制高通胀，目前翘尾因素仍然位于高位，且未来几个月内逐步上升，推高通胀；国际大宗商品价格持续上涨，尤其是能源、原材料等上中游行业；另外4月份公开市场到期资金达到9110亿元，天量到期资金也是央行再度加息的另一诱因。目前来看，经济增长仍然较为平稳，通胀短期内得以控制的概率不大，紧缩政策仍将继续，不排除有进一步加息的可能。

去年四季度开始，市场风格已在悄然发生转变，周期性蓝筹股稳中有升，而高成长性的中小盘股优势不再。虽然经济基本面的根本好转，带动蓝筹股走出趋势行情仍不明确，但因蓝筹股低估值而相对安全且拥有良好的业绩支撑，受到投资者青睐，蓝筹股具备阶段性的机会。长期来看，成长性仍然是持续性的投资主题，但是成长股在经历了2010年的较大上涨之后，面临估值过高的风险，估值回归是一个必然的过程，高成长性中小盘个股必然会遭遇期间的阵痛。

南方基金投资总监邱国鹭认为，从过去3个月的行情可以看出，今年涨的可能会是蓝筹白马股，制造业则会两极分化，部分低端制造业可能会度日如年，但高端制造业可继续看好。对于二季度走势，邱国鹭更看好金融股和地产股，继续看好蓝筹股的价值回归，另外积极关注以下板块：工程机械、汽车、电力设备等先进制造业；具有定价权、具有抗通胀特征的酒类、原料药等；主题投资关注替代核电的风电、太阳能等新能源板块。

大盘和中小盘结构失衡面临逐步回归，蓝筹股和中小盘的投资机会将会加速轮转。在具体的投资机会上，低估值强周期性行业具备较大的安全边际，具备阶段性机会；大消费与新兴产业的股票经过回调之后，估值水平逐步向合理中枢回落。在这一市场形势下，相对的均衡配置仍发挥一定优势仍将具备一定的优势。

基于目前的市场环境，德圣基金研究中心提醒投资者可重点关注以下三类风格的基金：一是对政策和市场变化高度敏感，同时在选时、波段操作上也具有快速反应能力，通过积极的组合调整来应对市场波动；二是在风格配置上相对偏向低估值蓝筹股的基金，在市场风格向均衡回归过程中具有优势；三是风格和行业配置相对均衡，而自下而上选股能力突出的基金，在中长期有望保持相对稳定的业绩表现。

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