大基金看市2011

大基金看市2011 更新时间：2010-12-26 9:18:58 　　博时基金：2011不要轻言结构分化　　时值年关，市场进入相对谨慎的通道之中，其主要的原因和政策面相对平静有关，也可能由于市场对货币政策明确转为稳健后的系列动作有了预期，市场将在震荡中等待目前这种较弱的平衡被新的因素打破。对2011年的投资布局需要从一个更主要的矛盾的视角来观察和部署。 2011年是强者恒强，还是回归互转？在宏观经济面没有出现转折性变化的前提下，目前还不宜根据一些经验数据来判言这种矛盾发展方向的转变，那么，2011年的主要矛盾，可能仍将发生在周期和非周期、大盘和小盘、成长还是价值这样的结构性问题中，而不太会发生持续很久的一起上涨或一起下跌的行情，从我们能做的事情来讲，要从自下而上的分析着手，通过对企业基本面本质特征的分析来精选企业投资。　　大成基金：风格转换或已开始　　对于地产，大成认为，全国大部分城市楼市重现量价齐升可能激发了低估值地产股的上涨动力。从宏观层面看，由于通胀时期市场普遍会降低预期，但是持续向好的经济又对资本市场形成一定的支撑，在这个大背景下，周期性板块也会存在一定的估值修复空间，因此长期受政策扰动而低迷的地产板块有整体回升的机会。地产股的回升给了权重股一个良好的示范作用，可能所谓的“大盘风格转换”已经开始，市场或会重复今年四季度初的格局，在政策面趋稳的情况下，如保险，券商，煤炭，水泥，工程机械等类的权重板块在估值较低的背景下有望迎来上涨契机。不过，临近年底，资金恋战情绪明显不足，市场热点持续性较差，大成基金认为年末行情或以平淡收官。　　广发基金：明年“黑马”仍看次新股　　2010年是结构性危机与结构性机会并存的一年，外患欧洲债务危机，内忧经济滑坡的情况下，很多基金踏错了市场节拍。眼下看，爱尔兰债务危机只是支付性危机，而中国经济在经过2010年的深度调整之后进入一个新的周期起点，整体来看如果外围环境不出现大的恶化的话，明年一定比今年好，下半年比上半年好。从估值的角度、成长的角度看，中小板、创业板值得期待，“黑马”将在那些刚上市完成融资，业务扩张到暴涨的领先企业中诞生。相对来讲，大蓝筹和周期性行业都会有所表现，而消费股很难出现像今年这样波澜壮阔的行情。　　国泰基金：政策担忧减弱大盘仍震荡　　中央经济工作会议为明年宏观政策定调之后，2011年经济政策渐趋明朗化。其中，货币政策相对于2009年和2010年有所紧缩，财政政策继续保持积极稳健，市场对政策不确定性担心降低。未来一段时间内，经济将继续回升，但是由于食品价格仍高位运行，翘尾因素可能会抬高来年通胀水平，通胀压力仍然存在。考虑到市场对加息等紧缩政策已经消化了较长时间，因此从基本面上讲，我们对A股走势持“不悲观”态度。预计下周股市仍将持续震荡。　　诺安基金：固定资产投资仍是主角　　又到了年底布局的时候，也是市场最为纠结的时候，年底A股市场走势充分体现了这种纠结心态。不过，不论市场与政策如何纠结，有一点是肯定的，货币政策将逐渐回归稳健，以往极度宽松的货币政策将宣告结束。2011年度广义货币M2增长速度较2010年度会进一步回落。在货币政策逐渐收紧的环境之中，期待A股市场整体估值水平大幅度提升是比较困难的。尤其是2010年A股市场大放异彩的消费与新兴产业板块，目前已处于较高估值水平，期待2011年进一步提升估值水平也是比较困难的，尽管消费与新兴产业代表了中国经济转型的正确方向。2011年度A股市场比较现实的投资机会在于低估值的大盘蓝筹板块，目前A股这一板块的估值水平接近历史底部，而2011年度中国经济仍将保持较快增长，固定资产投资在中国经济增长格局中仍是主角，这就为大盘蓝筹类上市公司业绩增长提供了坚实的基础。

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