机械军工行业周报：关注一季报行情

机械军工行业周报：关注一季报行情 更新时间：2011-4-12 11:16:02 　　一、机械行业一周走势回顾本周，市场延续了反弹，最终上证指数上涨了2.11%，机械板块先抑后仰，涨幅略落后于上证指数。在机械板块内部，金属制品板块表现最好，整体表现远远领先于市场，其中板块内个股表现大部分较好，而大市值的中集集团一周上涨了10%，带动了板块整体的优异表现；专用设备和仪器仪表板块的表现也相对较好；普通机械板块表现相对差一点。在普通机械板块中，内燃机、机床工具表现相对较好，而其他普通机械、内燃机板块的表现相对较差。在专用设备板块中，建筑机械表现最为优异，而其他专用设备、矿采冶金设备的表现相对较差。　　在估值方面，截止2011年4月8日，机械行业的整体PE为25.14倍，整体PB为5.5倍。在4月6日至4月8日期间，市场延续了反弹，和我们的预期有差别。央行上调金融机构人民币存贷款基准利率，其中一年期存贷款基准利率上调25个基点。但此消息并未引起市场调整，我们在反思为什么市场在货币继续紧缩的前景下仍然继续上行。本周宏观经济数据将发布，市场又出现CPI破五的预期，这是否会成为市场调整的触发因素？宏观调控仍处于紧缩的通道之中。一年期央票利率超越定存利率的经常性使得市场即使在出现了央行加息将持续的声音的前提下也并未作出反应。因此，我们仍然认为市场的反弹将受制于持续的紧缩预期，然而也不需要悲观，一季报的业绩或许为市场提供的一定的支撑，在短期内，市场仍以箱体震荡为主。对于机械行业而言，建筑机械、蓝筹股仍然表现较好，中联重科1季度业绩预增130%-170%超出市场预期，也为这些板块的良好表现起到了推波助澜的作用，而这也为后续工程机械其他个股的1季报带来了期待，从这个意义上来讲，我们仍然可以关注短期内工程机械个股的机会，但1季度的高增长也可能带来市场对于景气度下滑的担忧，因此估值修复的高度有限。此外，我们观察到，随着蓝筹股的上涨和创业板、中小板个股的调整，一些创业板、中小板个股的股价调整到了较为合理的价格，我们将密切关注这些个股一季报的情况，或许牛股会在1季报超预期的个股中诞生。　　二、行业及公司动态跟踪1、两部委透露中国并未放弃汽车产业十二五规划 2、上海迪士尼破土开工 3、一周上市公司重要动态回顾

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