基金：信号意义更强谨慎应对

基金：信号意义更强谨慎应对 更新时间：2010-7-13 0:13:00 　　面对国家对于西部大开发十周年之后的战略再度升级，市场普遍认为是一个很大的利好消息，而西部板块也将迎来新的一波拉升。记者采访多位公募基金人士发现，在他们眼中，这种信号意义要强于实际意义。 　　近日，国家发改委表示为深入实施西部大开发战略，积极扩大内需，促进西部地区又好又快发展，国家计划2010年西部大开发新开工23项重点工程，投资总规模为6822亿元。对于当前羸弱不堪的A股市场，这一消息无疑成为一针强心剂。然而，西部大开发战略的再度升级的含金量到底几何，公募基金似乎显得十分谨慎。

信号意义大于实际意义

面对国家对于西部大开发十周年之后的战略再度升级，市场普遍认为是一个很大的利好消息，而西部板块也将迎来新的一波拉升。但是《第一财经日报》记者采访多位公募基金人士发现，在他们眼中，这种信号意义要强于实际意义。

国海富兰克林基金研究总监徐荔蓉就表示，仔细阅读发改委的文件，就会发现从总投资规模而言总量并不是很大，但却表达了政府的一个信号。“‘十二五’期间，预计政府将会加大对中西部地区的投入，目前仅仅是一个开始，未来会有更多的投入在其中，长期利好会比较大。”徐荔蓉表示，“对上市公司业绩而言，短期影响不是很明显，但长期来看，随着投资的加大，地方经济的增长，上市公司业绩也会随之提升。”

华宝兴业基金相关人士同样对记者透露，这次的项目和投资中有不少之前早已批了，现在只是旧事重提，当然现在这些钱可能会投得更快一点。西部大开发背后的逻辑其实是城镇化。在中国经济三驾马车减速后，城镇化应该是目前最靠谱的新动力。

而沪上某不愿透露姓名的合资基金管理公司人士在接受记者采访时则明确表示，只是一个信号。“西部大开发搞了十年，如今再度提及升级，新的23个重点工程仔细分析都会发现更多的只是一种跟进投资，总体规模其实也并不大，但是对于当前遍布利空的A股市场而言，依旧是一个不错的利好，更多的是一种信心层面的鼓励，给上市公司能带来的实际利好依旧需要谨慎观察。”

谨慎选股应对

正所谓“参与不参与，这是一个问题！”，无论信号意义还是实际利好，是否会参与此次西部大开发的升级战略依旧是摆在各大基金公司面前的一道难题。

徐荔蓉就表示，今年以来西藏、新疆等区域板块的涨幅要强于很多其他地区的板块，而这种上涨确实已经提前反映了这种政策的预期，主要是受到主题投资的推动。长期来看，随着投资的逐步加大和实施，经济和上市公司业绩都会增长。但是对于公司旗下的基金是否会再度参与其中，徐荔蓉表示这已经涉及到公司的投资细节，不方便谈。

华宝兴业基金上述人士则对记者表示，从长期来说依旧看好城市化进程推动A股市场上涨的逻辑，并看好这一逻辑下的银行、煤炭、钢铁等周期股。从选股角度说，不管是区域角度还是行业角度都是需要交叉关注的，唯一值得提的是需要注意其中隐藏的结构性问题。“西部地区的上市公司多数属于资源类上市公司，因此在选股之时需要更为谨慎，毕竟全球经济复苏进程如何演绎依旧扑朔迷离。”该人士表示。

而沪上某中小型基金公司投研人士在接受记者采访时则表现得更为谨慎。该人士对记者表示，“今年以来西藏、新疆等西部地区板块涨幅已经不菲，而且抗跌性较为明显，在整体A股市场羸弱的局面当中表现可圈可点”。但是，“这种上涨无疑已经表达了市场对政策偏向的一种预期，而A股市场总是上演见光死的惯例让我们不得不更为谨慎，仔细挑选出对于真正受益的公司进行投资将始终被贯彻。”

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