基金：今年债市机会大于风险

基金：今年债市机会大于风险 更新时间：2011-3-8 9:03:07 　　2010年以来，央行三次加息、八次上调存款准备金率，如此密集的调控力度，令中国内地资本市场倍感压力。基金业内专家表示，2011年债市“机会逐渐大于风险”，当债券市场收益率水平回到较高水平时，投资人将迎来较好机会。　　正在发行的嘉实多利分级债券基金拟任基金经理王茜认为，调控最紧或者调控力度最大的时期已经过去，而且市场波动程度已经充分反映了对未来政策调控，或者CPI仍然维持高位的预期。目前，债券市场的表现已经包含了未来升息一到两次的预期在内，即使未来升息在两次以内，债券市场都不会出现特别大的波动。　　不过，王茜表示，由于投资人对未来通胀预期仍然存在，加上通胀水平短期不会下来，紧缩政策仍然会持续，所以，短期内债券市场仍会在底部波动。连日来，北非、中东地区的政治动乱引发大宗商品大幅飙升，加剧了人们的通胀预期，如果债券市场再出现波动的话，就是良好的建仓时点。　　在王茜看来，在当下的时点，投资者购买债券型品种、纯债型品种或债券基金较为有利，可以获取纯粹的债券票面收益，一定程度上能够抵御通胀。特别是受到投资者青睐的债券基金具有确定性投资机遇。单纯从息票收入看，AAA级短期融资券收益率已经在4%以上，如果将债基全部组合配置为一年期的短期融资券，其收益率也与一年期定存基本持平。另外，在相对安全的本金和利息收入保护之下，债券基金还可获得资本市场利得的变化。因此，当前是投资债券基金较为理想的时点。　　而在政策不确定性较强、市场震荡加剧的背景下，王茜认为，今年会出现一到两次权益类跟固定收益类资产战略配置的机会。例如嘉实多利有不超过20%的仓位，可进行权益类投资的二级债基具有较高的投资价值，未来跑赢通胀是大概率事件。

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