永安期货：中国经济长期向好趋势不变大宗商品价格均处于底部位置

永安期货3月19日发布报告，建议市场参与者从历史进程中去分析把握中国经济，不仅能够见“危”知“机”、见“微”知“著”，还能看到光辉灿烂的前景，对经济发展更加充满信心。

永安期货在报告中表示，“在综合各方信息系统分析以后，我们认为疫情的冲击是短期的，总体上是可控的，我国经济长期向好的趋势不会改变。疫情给全球经贸和世界经济增长所带来的影响，也需做出理性分析，形成科学认识和判断。”

永安期货表示，2019年下半年开始，全球经济处于逐渐复苏的过程中。中国在经历疫情后，复产复工正在接近往年正常水平，尽管疫情确会对经济产生一定影响，但短期需求的阶段性反弹仍可以期待。随着国外疫情逐步好转，经济恢复和需求反弹也将出现。

永安期货认为，市场大幅波动导致目前多数金融资产价格均处于低位。以A股为例，当前沪深300市盈率水平比历史上70%的时间要低。同时相比于低位的债券收益率，A股的股息收益率也相对偏高，当前上证50的股息率超过3%，高于十年期国债到期收益率，A股市场投资价值显现。此外大宗商品价格也均处于底部位置，25美元/桶的油价已经跌破多数OPEC国家以及美国页岩油公司的生产成本，而橡胶，铜，棉花等商品的价格也均已跌破生产成本。“我们认为在全球整体正增长，中国经济基本面持续向好的基本面背景下，低于生产成本的商品价格是不可以长期维持的。”

永安期货认为，投资者更应从中长期的角度看待当前的困难和调整，不必过度悲观恐慌。当前市场波动仍大，投资者也应继续控制好仓位，积极使用衍生品工具进行风险对冲。避免承担不必要的损失。中国经济向好的发展势头不会被打断，更不可能被逆转。

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