冲关6．57人民币汇率步入特殊时期

冲关6．57人民币汇率步入特殊时期 更新时间：2011-2-22 11:08:19 　　又是一个四连升，2月21日，人民币对美元汇率中间价以6．5705再次创下汇改新高。

此时的美元却在上演尤如过山车般的价格走势图，一度走势良好的美元在美联储公布利率会议纪要之后开始回落，美元指数最低见77.53；去年6月至今，其走的是“W”双重底形态。

市场人士称，近期美元的冲高回落令外汇市场变得扑逆迷离；而人民币对美元汇率中间价经过前几周的窄幅整理后，也有一定的“技术反弹”，顺势跳跃后屡创汇改新高。

“这或许是人民币汇率在6．58与6．59之间横盘后的自我表现诉求。”一位银行交易员说。在他看来，此阶段人民币汇率的大幅走高并不难理解，尽管人民币升值步伐快慢不一，但都在践行既定的汇改步骤。

不过，较2007年汇改的不同，2010年6月19日的汇改重启更注重于汇率弹性，双向波动，这就给了企业利用外汇市场工具规避汇率风险的空间。比如外管局最近放行的人民币对外汇期权业务等。

上述银行交易员相信，目前看似加快升值的现象既有外部市场因素，也有一定政策诉求。

分析人士认为，近期人民币对美元汇率中间价连续走升的一个主要原因是美元因为中东局势而承压；而有的交易员认为，某种意义，目前人民币汇率走势可谓配合了美元的回落，因此显得中间价波动较大。但与其他货币相比，人民币的双向波动仍相对较小。

央行行长周小川2月17日在法国巴黎表示，中国政府自行决定人民币升值步伐；并不特别关注外部压力。“发展中国金融市场，需改革汇率体系并提高人民币汇率弹性。”他说。

而自2010年6月19日以来，就中间价看，人民币升值幅度为3．9％。与此同时，央行自2011年2月9日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。

换言之，加息与升值再度同时出现。有人因此担心国际短期投资本或许会加速流入中国获取双重套利。

国家行政学院教授陈炳才说，目前的政策操作方法将继续刺激和鼓励外汇资金流入。加息与汇率渐进小幅度升值，使得资本进入中国无风险套利。

就此，业界人士分析，美元的起伏并未结束，美元走势也不会轻言颓败，主力资金还将利用市场的迷惘而“兴风作浪”。国信证券高级分析师崔嵘就认为，鉴于美国经济逐步向好的判断，2011年美元走强将是大概率事件。

值得注意的是，外管局近期的一系列动作，诸如做市商分类、人民币对外汇期权交易等新政或许透露出人民币汇率加速“自主”的信号。此前，2005年8月央行初次宣布“放开外汇远期交易业务，启动人民币与外币掉期业务”之举，就被业界视为人民币汇改的配套措施。

然而，一位外管局人士并不认为，目前新策与人民币汇率有直接关系，但其也不否认现阶段各种内外复杂因素交织背景下，人民币汇率正在步入特殊时期。

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