寥若晨星：10年净利润增速连结10%以上的上市公司仅9家

可以发明，几乎每一年，都会在上一年的根本上镌汰失落一半的上市公司。

业绩与股价的关系

第一财经根据数据不完全统计发明：2010年~2019年之间，A股市场纳入统计的2650家上市公司中，仅有9家公司能够连结每年净利润增速在10%以上。

放眼全市场也同样如此，李迅雷说，假如将A股各行业中，每年ROE最差的10%的公司挑选出来，滚动组成绩差组合，代表市场中业绩最差的公司的股价表现，会发明，2005年~2016年底，绩差组合总涨幅约为13.5倍，而同期全A指数涨幅只有6倍，尤其在2009年之后，绩差组合伙价走势一路领先全A指数，但在2016年之后产生了变化，绩差组合伙价走势与全A指数起头反向变化，趋于合理的估值水平。

数据显示：在2010年，刨除未上市/未颁布年度业绩的上市公司，全市场有效上市公司样本2650家，其中，1708家上市公司净利润增速超过10%。

曩昔十年，中国的成上进程产生显著变化，经济结构大年夜幅转型，增长模式愈加优化，而在这漫长的时间段内，真正能够穿越周期，连结高速增长的上市公司少之又少。　　2015年~2019年之间，有191家上市公司的净利润增速持续超过10%，其中，64家公司连结20%以上的增长。

不外，净利润增速与二级市场股价表现并一定完全正相关，以这9家上市公司为例，十年区间涨跌幅差异较大年夜，其中，光环新网区间涨跌幅超过6倍，贵阳银行区间涨跌幅仅为18%，在估值上，金融股估值明明偏低，尤其是其中的银行股，而软件服务业则估值较高。

2019年，14家上市公司中最终仅剩下9家上市净利润增速超过10%，此前一直高速增长的海康威视、宋城演艺在当年戛然而止，增速降至个位数区间，跳动财经，而迪安诊断则呈现了负增长。

2018年，30家上市公司中，超过一半被排除，外汇资讯，仅有14家上市公司净利润增速超过10%，前期净利润增速一直表现较好的家具定制头部公司索菲亚在这一年经验了一个V型反转，进而无缘榜单。

在市场经验了两波行情，气概也几经轮动之后，投资者的投资理念也越加成熟，业绩好、增速快、热门赛道、头部公司更受资金追捧。

假如将上述十年分为上下两段，在2010年~2014年之间，127家上市公司净利润增速连续保持10%以上，其中，39家上市公司连结20%以上的增长。

通过上述数据阐发发明，两个5年的时间段内，在净利润增速超过10%的上市公司中，大年夜概只有三成左右的公司能够持续连结每年净利润增速20%以上的快速增长。

从行业来看，这9家上市公司高度集中于金融业、医疗保健行业以及信息手艺行业，除了中国安然的总市值超过1.4万亿之外，其余均为中小市值股票。

“连续高增长企业在A股市场只能是寥若晨星。”中泰证券首席经济学家李迅雷说。

谁在穿越周期

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